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仿制藥研究：品種為王 龍頭企業(yè)加速受益
來源：醫(yī)藥網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2013-09-11點(diǎn)擊：8305次
生意社9月11日訊 我們?yōu)槭裁搓P(guān)注仿制藥？我們?cè)谌ツ晖瞥龅尼t(yī)保研究專題報(bào)告中提出，在國內(nèi)醫(yī)保基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋之后，保障力度提升將導(dǎo)致支付壓力增大，付費(fèi)制度變革的大幕已經(jīng)拉開。隨著總額控費(fèi)、按病種付費(fèi)等逐步在全國推行，醫(yī)院對(duì)仿制藥的處方偏好有望持續(xù)提升，高品質(zhì)仿制藥的機(jī)遇可能出現(xiàn)。
獲批門檻提高的背景下，新品種成長性顯著增強(qiáng)我們認(rèn)為，可以根據(jù)獲批時(shí)間，將我國藥品分為“07前”和“07后”，二者在成長速度和潛力上存在顯著差異，后者優(yōu)勢(shì)明顯。2007年之后，藥品審批門檻大大提高，每年獲批數(shù)量從此前的近10000個(gè)迅速降至不足1000個(gè)。因此，與“07前”老品種相比，“07后”新品種面臨的競(jìng)爭壓力更小，上市后銷售放量更快、市場(chǎng)空間更廣，成長性明顯增強(qiáng)。
仿制藥質(zhì)量一致性評(píng)價(jià)有望加速行業(yè)升級(jí)藥監(jiān)局已經(jīng)啟動(dòng)仿制藥質(zhì)量一致性評(píng)價(jià)工作，可能加速行業(yè)升級(jí)。日本“藥品再評(píng)價(jià)工程”實(shí)施后，仿制藥企業(yè)數(shù)量兩年內(nèi)迅速下降60%，行業(yè)集中度大幅提升。參考日本模式，我們判斷仿制藥質(zhì)量一致性評(píng)價(jià)工作的開展有望改善長期以來我國仿制藥行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、管理混亂、低端價(jià)格戰(zhàn)泛濫的局面，利好優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
搶仿能力強(qiáng)、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)突出的仿制藥企業(yè)前景看好我們認(rèn)為，藥品市場(chǎng)格局的改變已經(jīng)在進(jìn)程中：優(yōu)質(zhì)新品種加速放量，高質(zhì)量仿制藥市場(chǎng)地位不斷提升，搶仿能力強(qiáng)、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)突出的企業(yè)前景看好。然而，由于新產(chǎn)品在各企業(yè)收入結(jié)構(gòu)中占比尚小，其成長性上的優(yōu)勢(shì)易為投資者所忽視；但我們認(rèn)為，隨著老品種和新品種占比的消長，這一態(tài)勢(shì)將越來越明顯地在相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上得到體現(xiàn)。因此，我們看好立足研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量過硬的品牌仿制藥企業(yè)，包括抗腫瘤藥的恒瑞醫(yī)藥，中樞神經(jīng)用藥的恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥，以及主攻心腦血管藥的信立泰。
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